美國與英國央行15日都召開利率決策會議，美國聯準會升息1碼，英國央行維持現行利率0.25%，都符合市場預期。值得注意的是，這兩大央行已經共同傳達出對通膨加溫的預期，英國央行或許很快將會加入美國聯邦準備理事會（聯準會，Fed）主導的升息陣營。

英國央行15日晚間公佈6月最新利率決策投票結果，有5位理事贊成把利率持續維持在歷史低檔0.25%，不過有3位已經贊成升息。路透報導指出，這次利率決策會議投票是2007年來最鷹派的結果，顯示英國央行擔憂英國通膨加溫程度超過英國疲弱經濟現況。

位於倫敦金融城的英格蘭銀行。（湯森路透）

英國央行表示，英國國會大選保守黨失去多數席次導致英鎊明顯貶值，這將導致通膨加溫速度更快。通膨增溫與薪資不增，已經導致第1季英國經濟成長力道疲弱，這情況會持續多久需要持續觀察。當前英國消費信心與投資並未受到影響，英國出口表現也相對強勁。未來的通膨加溫速度、消費支出是判斷利率調整幅度的關鍵因素。

聯準會於臺北時間15日凌晨宣布升息1碼至1~1.25%，這是2017年第2度升息，符合市場預期。聯準會會議記錄與主席葉倫（Janet Yellen）記者會談話都傳達出，美國利率將持續朝正常化方向前進。

聯準會對於美國經濟前景深具信心，調高2017年經濟成長率目標由2.1%至2.2% ，2018年目標2.1%維持不變；調降2017年失業率目標0.2百分點至4.3%，2018年降0.3個百分點至4.2%。聯準會維持2017年3度升息預估，明年利率水準預估目標是2%~2.25%，這表示還會再升息3碼。

Now available: video of today's #FOMC press conference: https://t.co/5tftycfVJP

— Federal Reserve (@federalreserve) 14 June 2017

通膨降溫　第3度升息機率不到50%

聯準會的升息預估，市場似乎不太買單。根據彭博最新聯準會升息調查報告，聯準會2017年將第3度升息機率目前降到50%以下。CNBC報導指出，聯準會發表會議記錄前，第3度升息機率升息機率約50%，發表後降到35%。

市場的質疑來自於美國通膨近幾個月出現減速而非加速情況，不少經濟學家表明，聯準會將無法依照當前預估目標持續升息。

Indeed, US inflation isn't obviously on target... pic.twitter.com/Ea7IQmbTK7

— Sean Callow (@seandcallow) 2017年6月14日

根據美國勞工部統計資料，2017年至今，僅2月消費者物價指數年增率達2.1%的聯準會通膨目標，3月降到1.9%，4月更進一步降至1.7%，5月略回升至1.9%。

扣除劇烈變化的能源與食物成本，5月核心消費者物價指數年增1.7%，月增0.1%，雙雙都不如原本市場預期目標。

公佈縮表計劃　不講明實施時間

葉倫對於經濟學家的質疑是不以為意的，她在15日記者會中說：「我們持續見到就業市場改善，現況足以推升通膨持續加溫。」葉倫此話也意味著，就業市場強勁的程度足以推升薪資與通膨同步加溫。

美國聯準會主席葉倫14日於華盛頓。（美聯社）

西部銀行經濟學家安德森（Scott Anderson）指出，實際上美國通膨就是減溫，跟聯準會的解釋就是不同調。

EverBank World Markets總裁賈夫尼（Chris Gaffney）表示，聯準會升息1碼不會激起消費市場多大漣漪，一般來說，影響最大的是信用卡、房貸等各式債務帳戶。除非聯準會持續不斷升息，消費者才會感到緊縮，重點是會持續升息嗎？

對於市場最關注的縮減資產負債表，聯準會是認真的，公佈未來將採逐月縮減方式，初期回收金額上限是100億美元，其中債券市場約60億美元，另外房貸抵押證券商品約40億美元。每3個月自債券市場回收上限金額增加60億美元，一直進行至達到300億美元目標；每3個月自房貸抵押證券商品回收上線金額增加40億美元，一直進行至達到200億美元目標。

紐約證券交易所電視14日播出聯準會宣布升息決定。（美聯社）

聯準會僅透露將從2017年開始進行上述計劃，但是並未透露上述計劃結束時程，或者實際實行的時間表。

不少投資銀行已經開始預期，聯準會不會改變通膨看法，但在縮減資產負債表時間上會做出調整。包括花旗（Citigroup）、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）都表示，聯準會9月的會議記錄可能才會透露出更多訊息。

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