台股趨勢明確 三大產業逢低布局

上報快訊 2016年09月22日 13:46:00

(今周刊提供)

聯準會升息與否,雖影響第四季台股走勢,但兩大台股名師均認為,景氣面及資金面仍有利,趨勢明確、獲利基本面正向的智慧型手機、塑化上游、航運三大族群,可逢低布局。

 

元富投顧總經理劉坤錫:

景氣緩復甦、資金加持  拉回站買方

 

進入九月,美國聯準會是否升息,令全球市場動盪不安。其實,無論從全球景氣還是資金流向觀察,台股第四季仍大有可為。

 

先看景氣面。從去年底以來,各家研究機構對於今年全球及台灣景氣的展望,原本就是「不好不壞、低度復甦」,且因基期因素,下半年又會稍優於上半年;從國內外近期公布的各項經濟數據,幾乎可印證。

 

觀察台灣或美國的主要企業,由於擔心景氣差,存貨部位都偏低,但第四季向來是全球的消費旺季,包括中國的十一長假、雙十一光棍節,美國感恩節、歐美耶誕節等,屆時回補庫存的效應,將是第四季景氣的重要支柱。而亞洲不但有歐美回補庫存的訂單,還有消費旺季的收入,應是成長力道最強的地區。

 

再從資金面來看,儘管未來要再印鈔買債、擴大寬鬆的機率越來越低;不過,就以歐、美、亞現有利率水準比較,歐洲利率最低、甚至為負值,美國居中,利率約在○.二五%至○.五%,而亞洲除日本外,平均仍在一%至一.五%左右。

 

歐系外資猛攻ETF、台指期

 

由於「錢往高利流」,今年以來,歐系資金早已兵分兩路,穩健型的就流往美國購買公債,想賺取風險報酬的就來亞洲新興市場,尤其台灣與韓國在外匯管制相對中國開放,因此成為歐系外資的首選。以台股來說,今年表現優於全球股市,就是歐系外資一路大買ETF(指數股票型基金)與台指期,不論美國何時升息,這趨勢仍不會改變。

 

當然,第四季還有一些政經變數,首先是十月的義大利憲法公投,更重要的是,十一月初的美國總統大選,目前選情混沌不明,因此在選前的十月,股市觀望氣氛可能較濃;而若川普當選,也可能會出現失望或對未來不確定的賣壓。

 

所幸,這些非經濟因素只能影響一時,長期來看,全球景氣目前並無反轉向下的疑慮,亞洲新興市場不論在景氣或資金面,都處於相對有利的位置,因此台股即使回檔,也應該慎選產業與個股,站在買方。

 

例如進入消費旺季,消費性電子相關公司值得留意;不過台灣在這方面缺乏品牌支撐,只能看客戶的銷售狀況。以智慧型手機來說,可觀察中國手機品牌,如華為、OPPO的銷售成長力道;另外光通訊族群沉寂已久,也有機會走出谷底。

 

至於傳產股,預估油價在第四季將呈現區間整理,只要油價穩、塑化上游業者的加工利潤就能穩定成長,台塑四寶應仍有好表現;橡膠、鋼鐵等價格也可望穩定向上。

 

值得一提的是航運,由於韓進(Hanjin)海運破產,造成全球貨櫃供給吃緊,剛好消費旺季對海運需求大增,因此長榮、陽明值得期待。

 

 (閱讀全文https://goo.gl/bQ0YY5)

 

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