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【超美趕歐】破紀錄!日本央行資產負債已達500兆

王秋燕 2017年06月03日 21:03:00
日本央行資產負債已超過500兆日圓,幾乎等於整個日本的經濟規模。(湯森路透)

日本央行資產負債已超過500兆日圓,幾乎等於整個日本的經濟規模。(湯森路透)

日本央行積極實施超級貨幣寬鬆政策4年多,透過收購日本債券與股市資產,以及打壓日圓匯價,企圖振興日本經濟與拉抬通膨表現。日本央行的確因此創造一個里程碑,就是把資產負債表擴大超過500兆日圓(4.49兆美元),規模不僅超過美國聯邦準備理事會(聯準會,Fed),甚至整個日本經濟規模。

 

根據《日本經濟新聞》報導,日本央行至5月20日資產負債表金額達到498.15兆日圓,持有日本政府債券金額攀高2.24兆日圓,假設日本央行未減持非日本政府債資產,到5月底資產負債規模會超過500兆日圓,這幾乎相當於93%日本經濟規模,此比例遠遠超過美國與歐元區。

 

 

至5月底,日本央行持有日本政府債規模增加70.7兆日圓,低於年增金額目標80兆日圓約10%,是過去2年來最小的增幅。外界不斷猜測,日本央行收購日本政府債速度減緩透露出超級寬鬆政策將結束。

 

購債速度減緩 不代表不繼續寬鬆

 

日本央行官員表示,日本央行減緩購債速度不代表日本央行朝緊縮貨幣方向靠攏,而是日本央行在日本政府債市場佔有率高,有足夠力量制衡殖利率激烈升降,已經不需要積極購債。日本央行目前持有整體日本政府債比重高達42%。

 

日本央行黑田東彥不斷強調,日本央行仍有足夠的日本政府債可以收購,現在討論停止收購還太早。

 

日經指數看板。(湯森路透)

 

黑田東彥談話意味著日本通膨率尚未達到2%目標前,日本央行仍將持續印鈔買資產的政策,不論資產負債表規模跨越500兆日圓大關代表任何意義。經濟學家憂慮,一旦日本通膨率達標,日本央行開始升息,銀行必須付出比日本政府公債殖利率更高的利息。

 

通膨率2%達標難 負利率短期難扭轉

 

日本中央大學教授藤木博預期,日本通膨率達標2%不是如此容易,央行必須忍受負利率更長的時間,但一旦負債擴大,日本央行將陷入負資產淨值窘境。

 

面對外界憂慮,日本央行官員相對樂觀,他們認為,一旦日本央升息表示日本經濟已強勁至可以承受的狀態,日本央行持有的日本政府債價格也會上楊,口袋深度足以應對利息升高狀況。

 

瑞穗研究中心資深經濟學家野口建裕指出,日本經濟成長依賴出口增加與全球經濟動力轉強,一旦全球經濟動能趨弱,日本經濟與通膨改善情況將隨之減弱。換言之,日本央行就像一條沒引擎的小船,只能隨風而行。

 

受訓中的日亞航新進空姐。(湯森路透)

 

 

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關鍵字: 日本 央行 負債





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