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歐尼爾

 

● 英國前財政大臣

● 高盛資產管理前董事長

● 英國曼徹斯特大學榮譽經濟學教授

3月，我寫了一篇關於經濟理論與現實世界經濟狀況間日益擴大分歧的文章，並提醒讀者，儘管研究人員擁有更大的野心，但經濟學依舊是門社會科學。

儘管如此，當涉及到長期推動經濟成長的具體問題時，人們仍然可以透過專注於兩種趨勢提供嚴謹的預測。

具體而言，如果知道一個國家的工作年齡人口將增長（或減少）程度，以及生產力將增加多少，就可以相當自信地預測未來的成長。

第一個變項可以從一國的退休死亡率中合理預測，第二個則不確定。

事實上，自2008年以來，已開發經濟體報告的生產率低落普遍被認為是一個經濟之謎。

預測與實際

但這真的是個謎嗎？請看下表。

表格中的數據顯示了自20世紀80年代以來大型經濟體、金磚四國（巴西，俄羅斯，印度和中國，BRICs）和「未來11國（Next Eleven）」人口最多發展中國家的GDP增長。

第四列（2011-2020）顯示了我和我的同事在2001年創造金磚四國時的預測，人們可以觀察、預測與實際（2011年至2017年）間的差異。

對於整個世界而言，由於中國和其他主要金磚四國的崛起，我們原本預計10年（2011-2020）的成長率將略高於4％。正是由於這個原因，2001年至2010年期間的成長強於前幾十年，當時持續3.3％的年度成長，導致一些經濟學家得出結論，認為全球經濟已充分發揮潛力。

現在來檢視實際發生的狀況。

美國，英國，日本，中國和印度（堪稱）的經濟成長已接近我們預測的水平。

但對於歐元區，巴西和俄羅斯而言，情況並非同樣如此，因為預測已解釋了人口趨勢，表現不佳必然反映出生產力疲軟。

值得注意的是，沒有某個主要國家或地區的表現超過2001年預測的表現。

表格顯示實際和潛在成長間可能存在一些不對稱，而且這種分歧並非隨機。相反的，歐元區，巴西和俄羅斯顯然存在需要解決的潛在問題。

反移民影響生產力

當然，我們也可能對這些經濟體的長期潛力過於樂觀，這就是社會科學的本質。

任何一國是否能夠實現強勁的生產力成長將取決於多種因素，尤其是他們的政策。在這一點上，如果任何一國達到了所預測的2021年2030年的成長水準，那將是一個驚喜。

同樣值得注意的是，由於兩國就業人數迅速增加，儘管生產力成長疲軟，但美國和英國的成長仍接近我們預測的水準。

但隨著失業率達到接近歷史最低點，公共政策轉向反對移民，未來10年在數據上不可能實現同樣的就業成長水準。

為了實現整體成長，必須提高生產力。

金磚4國

談到下一個10年，最近關注的重點一直放在中國，她目前（經濟成長）的趨緩似乎讓市場感到意外。

事實確實如此。

正如我們近20年前所預測的那樣，中國在2021年至2030年期間將難以實現5％以上的成長，原因很簡單，就是勞動力成長將達到頂峰，雖然悲觀主義者無疑會在未來中國經濟成長的失望氛圍中獲得證實，但樂觀主義者可以指出，中國5％的年度（經濟）成長相當於德國15%至20％的（經濟）成長率。

在中國發展目前的這個階段，迅速的（經濟）成長實際上是非常特別的。

同樣可以預見的是，印度（經濟）將開始以比中國迅速的速度成長，原因僅僅是因為勞動力仍有很大的成長空間，真正的問題是，印度能否實施強有力的提高生產率的改革，如果可以，它可能是未來10年超過（上表）預測的主要經濟體。

但即便失敗，印度也將很快取代英國和法國，成為世界第5大經濟體，同時將在未來10年的某個時候超過德國，時間可能落在2025年。

與此同時，除非巴西和俄羅斯降低對商品價格周期的依賴，否則他們只會在價格飆升期間經歷強勁（經濟）成長。

無論有沒有改革，由於人口結構的原因，俄羅斯已經走向另一個令人失望的10年；另一方面，巴西將會接近我們原先預測的（經濟）成長，如果可以實施難度很高的社會和衛生改革，但這是一個很大的「假設（if）」。

未來11國的潛力

至於歐元區，當初似乎過於樂觀，儘管我們預計潛在成長率將下降至1.5％。

如今，大多數預測數據認為該地區的成長潛力約為1％，如果德國不能轉向更加以內需為導向的經濟模式，那麼這一預測可能會更正確。

然而，雖然大多新聞報導已集中在德國出口和製造業產出的下降，但該國的服務業依然強勁。為了自己和歐洲的利益，德國應該永久地擁抱這種力量。

「未來11國（N-11）」大多位於亞洲和非洲，在這個鬆散的結構中，越南等國將是快速成長國家，其他如奈及利亞（Nigeria），鑑於人口統計數據具有顯著的經濟潛力，但除非進行重大改革，否則無法追上已開發經濟體。

 （責任編輯：簡嘉宏）

© Project Syndicate

（原標題為《The Future of Economic Growth》文章未經授權，請勿任意轉載）