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成政珉

●麥肯錫上海資深研究員

華強森

●麥肯錫全球研究院院長

中國實施經濟改革對外開放40年來大有斬獲，多虧當初由計劃經濟轉為市場經濟模式，中國才得以融入全球經濟，促使成千上萬的中國人脫離貧困，就購買力平價（Purchasing Power  Parity,  PPP）的計算來說，中國更躍升為世界最大經濟體；根據最新研究顯示，當前中國與全球經濟的連結仍僅鳳毛麟角，未來絕非僅止於此。

在全球貿易方面，儘管中國佔全球商品貿易11%，其全球服務貿易卻僅有6%；再者，雖然中國的銀行業、有價證券與債券市場規模居全球前三，但其中的外資企業卻僅有6%，十分有限。

中國共110家企業躋身《財星》（Fortune）全球500大企業排行榜，其海外營收比例卻不到兩成，相比之下S&P 500企業則占44%。

中國與世界的關係早在貿易戰開打前就一直是變幻莫測。

2007年，中國在貿易、科技與資本方面，對外的風險暴露均攀升至高峰，隨後便開始走下坡，從2000年到2017年整體皆呈現衰退現象。風險暴露下滑反映出中國逐漸將經濟重心轉至國內消費，而全球經濟危機大幅降低中國出口外需，無疑加劇此一趨勢。

然而，同一時期全球對中國的風險暴露卻是增加，因此中國在作為龐大市場、供應者及資本提供者的角色上，更形至關重要。

兩者間的差異興許顯現出失衡的經濟動態，而正是這股力量推波助瀾使中美的貿易緊張氣氛升溫。中國影響規模之龐大，或許可將其視為一項要素。中國的經濟成長歸功於其與世界經濟的緊密連結，畢竟中國得以借鑒全球經濟強國的措施，還有能力提供價格低廉的產品與市場競爭，不過如此一來也是利害參半，尤其是對以製造業為主的中國及其他已開發經濟體來說都有損失。

無論如何，當前中國與國際共同面臨的的問題是彼此連結的經濟形勢危在旦夕。

根據研究模擬，到2040年，受影響的經濟價值或將達到22兆美元至37兆美元不等，相當於全球GDP的15%至26%。請注意研究推估的數值乃是根據特定條件與假設所得出的模擬結果，不應將其作為經濟預測。

比方說在預設狀況下，研究假定各種不同的要素如何影響經濟的「總要素生產力（total factor productivity）」針對中國服務業的經濟自由化程度、金融全球化所提高的資本生產力，以及技術轉移帶來的生產效率改善，模擬研究皆謹慎以對；此外，模擬的關鍵為長遠影響，並非預測當前貿易戰與加徵關稅的結果。

本研究旨在呈現趨勢發展的可能而非經濟預測，以下提供5項發展趨勢供全球及世界作為採取方針。

1. 成為進口目的地：中國可以選擇從國際貿易中抽身，國際則難以恢復多邊貿易機制，導致全球貿易整體衰退。反之，中國亦可大幅進攻新興市場與已開發經濟體，成為出口大國。研究模擬從現在到2040年，潛在受影響的價值為3兆至6兆美元左右。

2.開放服務業：中國如維持現行針對服務業的限制，其生產效益則將落後已發展經濟體；然而，中國也可考慮取消諸多限制，吸引外商投資以加速服務業成長提高全球競爭力，該領域的潛在受影響價值為3兆至5兆美元。

3.金融市場全球化：倘若中國與全球金融市場相互融合，將能增加投資者選項，改善資金分配；如若維持現況則市場波動將有風險，也會降低生產力成長，預估影響價值為5兆至8兆美元。

4. 齊心協力促進國際公共財：氣候變遷、供應足夠的公共財如基礎建設等全球挑戰，有賴中國與世界戮力同心。端乎合作狀況，潛在影響價值大約為3兆至6兆美元，再加上氣候變遷的影響在2040年後將更為劇烈，數字還可能再往上加。

5. 技術與創新的流動：增加中國與國際的技術及知識交流將推動全球競爭與生產改善的發展；削減交流則有損全球生產力。國際也能決定在安全審查方面是否增加亦或減少技術流（technology flows）。

根據研究模擬，潛在影響價值大約為8兆至12兆美元，這取決於技術交流是否加速創新及生產力成長。

重要的是影響結果並非中國說了算，全球的因應對策亦是重中之重。倘若全球共同努力恢復全球貿易機制，消弭貿易爭端促進兼容，各國都將大大受惠於與中國及其他國家的貿易來往。

再說，假如中國將金融業進一步推向全球，各國勢必也會對中國投資敞開大門。

此外，所有國家理應致力於提供國際公共財，尤以氣候變遷首當其衝，各國必須承諾達成一定的里程碑，並竭盡所能解決相關問題。最後，國際必須確保其貿易與投資政策有利於技術與專業知識的轉移。

中國持續與全球系統融合對未來將有莫大裨益。

關鍵是各國領袖是否能夠為未來的成功付出相應的努力，全球都該冷靜思考應從何處且如何著手促進融合，還有如何解決融合挑戰所帶來的棘手議題。

（翻譯：盧思綸，責任編輯：簡嘉宏）

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（原標題為《The Value of Global China》文章未經授權，請勿任意轉載）