美國聯邦準備理事會（Fed）2022年可能升息、結束新冠疫情以來的超寬鬆貨幣政策，而中國人民銀行則在17日逆勢宣布降息，令市場大感意外。

《路透》分析，中國出口經濟在2021上半年表現亮眼，但在下半年情況出現惡化，第四季度與2020年同期相比放緩到4%，12月零售業成長更降至1.7%，遠低於預期，因此人行此時宣布降息，出乎市場預料。

Breakingviews - Stressed Beijing will buck Fed's tightening trend https://t.co/1uUw7kQuSl

— Reuters (@Reuters) January 17, 2022

與Fed逆勢而行

《路透》報導，2021年中國國內生產總值（GDP）成長8.1%，高於目標，但成長幅度在年底時急劇放緩，因此中國人行在17日上午宣布降息時令市場感到意外，強勢人民幣也給了北京進一步與美國脫鉤的空間。

中國出口經濟在2021上半年經歷驚人復甦，也給予中國政府推動「國進民退」等改革的空間，但在下半年情況出現惡化，第四季度與2020年同期相比放緩到4%，低於第三季的4.9%，12月零售業成長更降至1.7%，遠低於預期。

發電量是衡量總體經濟需求的指標之一，2021年12月中國總發電量比2020年同期下降2%。

借貸需求低迷

《路透》分析，先前中國國家主席習近平為了打房政策，並未大舉採取貨幣寬鬆政策，而2021年12月的中國社會融資總額也低於預期，反映出借貸需求低迷。

然而，隨著美國通貨膨脹率居高不下、升息需求迫在眉睫，中國人民銀行卻逆勢降息。

BREAKING: China cuts a key interest rate for the first time since April 2020, a move to support the economy during a property-market slump and virus outbreaks https://t.co/7KfJfobFtd pic.twitter.com/bG1ced7roA

— Bloomberg Markets (@markets) January 17, 2022

人行擔憂人民幣上行風險

中國在202年12月的通膨率僅1.2%，美國通膨率則高達7%；隨著中國每月出口成長平均飆升20%，人行更加擔心人民幣上行導致出口風險。人民幣在2021年大漲8%至六年高位，加上中國官員急於擋下Omicron變種病毒導致的新一波疫情，寬鬆貨幣政策有其必要性。

人行17日同步下調中期借貸便利（MLF）和短期債券回購指導利率，隨後可能會在20日再次下調基準貸款最優惠利率。