波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）勇於週末股東會前發佈表現不佳的上季財報，受到澳洲颶風導致保險事業提列一次虧損影響，營業利益下滑4.8%至35億6000萬美元，創下3年新低記錄，稅後純益年減27%至40億6000萬美元，每股純益2469美元。

波克夏海瑟威於5日美國股市盤後公佈上季財報，將絲毫不影響隔天股東會在美國內布拉斯加州奧馬哈市舉辦，估計將吸3萬7000名股東到場。

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每股淨值增加3.5% 現金達965億美元

儘管澳洲颶風影響保險事業上季虧損2.67億美元，保險事業依舊是波克夏海瑟威所有事業中最會賺錢的金雞母。受到保險浮存金持續增加，以及鐵路與公用事業營運表現優異帶動，波克夏海瑟威上季營收年增25%達651.9億美元。

Smead Capital Management基金經理人斯米德（Cole Smead）指出，波克夏海瑟威上季財報表現不佳，僅是反映短期營運表現，對於公司獲利穩定成長模式不會有負面影響。

巴菲特曾經說過，每季的波克夏海瑟威投資獲利都不具備太多意義，但美國會計原則規定波克夏必須提列季報。

巴菲特喜歡以每股淨值（book value per share）來評估企業投資價值。上季波克夏海瑟威每股淨值，以其A股計算成長3.5%至17萬8073美元。上季波克夏海瑟威現金部位達965億美元。

25萬美元股價被低估19%

波克夏海瑟威股東與廣大市場投資人都將於股東會期間高度期待，高齡86歲的巴菲特與93歲的孟格（Charlie Munger）透露出，將近1000億美元的龐大現金部位將如何被善用，是否將如市場盛傳，等待最佳時機出手購併美國知名品牌業者Nike或Costco。

波克夏海瑟威A股於美國股市5日的收盤價是25萬美元，比旗下所投資的任何企業股價都高，今年來迄今股價上漲2.4%。

避險基金Kase Capital 經理人提爾森（Whitney Tilson）向來是巴菲特的粉絲，長期看多波克夏海瑟威股票。他認為，波克夏海瑟威每股A股價格25萬美元委屈了，被低估近19%，從內在價值（instric value）評斷，每股Ａ股價格應該達到29萬6000美元。

提爾森評斷波克夏海瑟威的每股Ａ股內在價值不包括巴菲特的盛名，預期，就算巴菲特在股東會上宣布退休，未來不再領導波克夏海瑟威，該公司仍將持續成長，其每股Ａ股內在價值股價未來1年將攀升30%，達32萬4000美元。

波克夏海瑟威2017年股價上漲2.4%

資料來源：Marketwatch.com