中國原油期貨今掛牌交易 意在爭奪國際定價權、人民幣國際化

蔡娪嫣 2018年03月26日 12:30:00

中國浙江省舟山市原油碼頭。(湯森路透)

以人民幣計價的中國原油期貨26日在上海國際能源交易中心(ShFE)掛牌交易,上海期貨交易所表示,掛牌基準價格每桶人民幣416元。《路透》(Reuters)分析,中國是世界第一大原油進口國,過去在原油定價權上處於被動地位,如今推出原油期貨,將有助於中國爭奪原油的國際定價權,與美元競爭地位。

 

不過,中國市場的交易習慣可能將帶給外國投資者不少衝擊,究竟原油期貨能為人民幣國際化帶來多少效益,仍有待觀察。

 

 

外國投資者可能不習慣

 

《路透》引專家分析表示,外國投資者擔憂,在中國政府對於商品市場的強烈干預,以及對資金外流的箝制下,人民幣交易的自由度有多大。必須以人民幣交易原油期貨也增加市場風險,而這是某些投資者不願意承擔的。

 

為遏止有心人士刻意製造需求的假象,騙取他人買進或賣出進而獲利,上海國際能源交易中心嚴格限制單一帳戶每日可取消下單的次數。訂單超過300筆的投資者每日可取消交易數為50次;訂單較少者則可取消500筆。不熟悉此規定的外國投資人可能會在價格波動、高成交量的時候不小心違反規定。

 

中國期貨投資者通常不會穩定地在連續多個月內進行交易,而是選擇特定月份交易,這將讓想在布倫特原油、西德州中級(WTI)原油、及上海中質原油市場間套利交易的困難度大增。

 

 

 

中國浙江省舟山市原油碼頭正在施工中。(湯森路透)

 

假期休市長、交易時間短

 

中國國定假日有長達一周的清明春假、十一黃金周,這麼長時間的休市可能會讓上海原油期貨與西方市場脫節。

 

另外,上海原油期貨的交易時段較短,而西方交易所有幾乎24小時的交易時長,相比之下,上海原油期貨可能會落後於其他交易市場,開市後得追趕歐美市場的走勢。

 

中國國內投資者興趣高

 

中國已開設超過6000個交易帳戶,其中包含中國石油巨頭及150家證券公司。另有10間外國證券公司已推出人民幣計價原油期貨合約服務,包含摩根大通(JPMorgan)、磐石金融(Bands Financial)、時瑞金融(Straits Financial Services)及其他香港境內券商。

 

雖然原油的交易費用相對較高,但仍可能會吸引喜好理財的一般投資民眾,這些小額投資者的投資已遍布中國鐵礦石及蔬果類商品市場。消息人士表示,為了吸引中國國內的投資客,多家中國境內券商例如中糧集團、招金期貨已決定自行吸收交易費用,並向客戶提供免費期貨諮詢。

 

 

交付恐吃緊

 

《路透》報導,1位來自山東省的原油期貨投資者表示,中國的獨立煉油廠更可能生產重質原油,而非中質原油。

 

欲加入期貨市場對沖交易的獨立煉油廠中,至少有3家表示他們不確定是否能交付。根據上海原油期貨的交易規定,買家不能指定交付貨物的等級,或是交付地點。

 

 

喜歡這篇文章,請幫我們按個讚

【加入上報國際圈,把世界帶到你眼前!】

 

 

【上報徵稿】

 

上報歡迎各界投書,來稿請寄至editor@upmedia.mg,並請附上真實姓名、聯絡方式與職業身分簡介。

 

一起加入Line@@upmedia


回頂端
@