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2018年世界盃足球賽（FIFA World Cup）將在14日於俄羅斯開幕。投資者需要注意，賽事期間金融市場會表現得像個情緒化的球迷：變得安靜卻又緊張，而且不喜歡輸。

2018年世界盃的64場比賽中，有超過三分之二（43場）都將在歐洲或拉丁美洲的交易時段進行，且事實證明，這會明顯改變市場行為。

一項研究顯示，2010年南非世界盃足球賽期間，當南非隊比賽時股市成交量平均下降了55%；而當年的南非世界盃與今年的俄羅斯世界盃時間安排相似。

在癡迷足球的巴西和阿根廷情況更甚，股市成交量分別下降75%和80%。歐洲和美國於世界盃期間，成交量分別減少了38%和43%，而像進球這種關鍵時刻，更是使成交量進一步下降5%。

世界盃分散投資者的注意力

歐洲央行貨幣政策研究負責人、本篇分析文章的合作作者埃爾曼（Michael Ehrmann）表示：「人們不能集中精力，所以這種情況勢必會再次出現，這就是我的看法。」

埃爾曼計畫對賽事進行更多的分析。光是在前2周，市場交易時段就有35場比賽，這可能比歷史上任何一屆世界盃都要多，因此將不缺資料以供分析。

這項聚焦15個主要國家的初步研究發現，即便該國球隊沒有比賽，市場交易量平均也下滑三分之一。而當與他們有關時，賽前奏國歌時，交易活動已然下滑40%，終場哨響後的45分鐘交易活動依舊低迷。

債券市場也受影響。在2006年和2010年世界盃德國隊的三場比賽期間，德國公債交易量幾乎減半。

股票價格指數（簡稱股指）與全球價格相關性比正常情況下低了21%，凸顯了重大賽事期間對新聞和資訊的處理方式多麼的不同。 

埃爾曼最新的世界盃研究計畫說明，即便在交易員觀看比賽情況下，市場仍會對那些事情做出反應。

埃爾曼預計觀察15至20場比賽的影響，但2010年世界盃的初步研究資料暗示「相對比較突出的資訊仍然引起市場反應，但不那麼突出的資訊...引起的反應比較小。」他和同事的其他研究也突顯出一些明顯的反常現象。

以在義大利和法國上市的電腦晶片公司意法半導體（STM）為例，2010年世界盃義大利被淘汰時，該公司在米蘭交易的股價更低一些，當法國被淘汰時則是在法國的估值更低。

這進一步證實了其他研究的成果：足球比賽結果對市場產生很大的影響。

高盛：奪冠讓一國股市表現亮眼

3位學者2007年的研究發現，在世界盃出局能使一個國家第二天的股指下跌近50點，對於像倫敦這樣的大型全球性市場，波動的價值可能超過100億英鎊（約合新台幣4093億元）。

相比之下，國際投資銀行高盛集團（Goldman Sachs）的研究已經證實，在世界盃奪冠平均會讓一國的股指表現領先全球指標3.5個百分點，持續大約1個月的時間。

高盛發現，自1974年以來，奪冠國家的股市幾乎都表現更出色，只有2002年一次例外。當時巴西在日韓世界盃中奪冠，但國內的經濟衰退減弱了勝利的影響。

（編譯 王琛/侯雪萍/李春喜 審校 王穎/王麗鑫/徐文焰）