油價低檔 台灣綠能發展必定雜音再起

林若伊 2020年05月30日 07:00:00

若能克服低油價時期對於綠能及再生能源的雜音,其對台灣經濟的長遠發展將有可觀的益處。(蔣銀珊攝)

蔡英文總統在520就職時,宣布在她的第二任任期,台灣將繼續發展六大戰略核心產業,在當天我即撰寫了「台積電和聯發科終於在美中之間各自選邊」一文,以台積電及聯發科舉例,我認為對台灣半導體及資通訊產業的頭等大事,是依據產業地位及技術水準對美中兩大陣營進行選擇。相對地,我認為影響綠電及再生能源產業的發展策略,卻是以國際原油價格為關鍵因素。目前國際原油價格處於低檔態勢,我認為對蔡政府綠能及再生能源產業的推行,會有不小政治上的挑戰。

 

由於原油及再生能源是相互替代的關係,若以原油價格的高低狀態,進行對台灣綠能及再生能源產業發展的情境分析:在低油價期間,台灣選擇提高綠電及再生能源發電的比重,則會變成台灣以較高的躉售電價,傾全國的產業競爭力補貼綠電及再生能源產業;若在高油價時期,綠電及再生能源的比重高,則能對原油的使用進行替代,將有助於維持台灣的電價平穩,從而對台灣製造業成本上的競爭力來說,不失為一大優勢。

 

油價低檔難以長期持續

 

探究本次油價崩跌的原因,除了因為武漢肺炎,全球經濟活動停滯造成的需求劇烈減少外,也不脫產油國間藉此進行削價競爭,藉以希望將其他參與者逐出市場的邏輯。美國頁岩油由於開採成本相較傳統產油國高,便在這個國際情勢下首當其衝,許多中小型的頁岩油廠商由於油價崩跌,影響其獲取收入及償債的能力,而宣告破產。

 

但我認為以沙烏地阿拉伯為代表的OPEC(石油國家輸出組織)及以俄羅斯為代表的非OPEC國家,要成功將美國頁岩油逐出市場,在量體上就有難度,畢竟美國的頁岩油在2019年時產量已佔全世界的63%,並有研究機構預期在2030年時,將達到全世界原油產量的70%。在全世界獨有的美國無限QE(量化寬鬆)印鈔票的救市能力之下,這波油價崩跌,體質健全的頁岩油廠商反而能夠用美國政府釋放的流動性,獲得整併市場的良機,從而獲得疫情過後,更高的議價能力。

 

後武漢肺炎時期,全球對原油的需求將慢慢恢復,加上供給端已在負油價時期整理後減少,則我認為目前的低油價,很難長時間維持。因此,單純就產業經濟層面考量,我仍然認為台灣的綠能及再生能源政策,應該往高油價時期的情境進行選擇。若再將美中在南海及台海的地緣政治風險納入評估,除了也是油價的正向因素之外,也不無牽涉台灣國安議題的層次。

 

與國內產業及經濟發展的槓桿效應

 

更何況,這個以油價高低為因子的傳統情境分析,還未將兩個關鍵因素納入討論:「高科技業對使用綠電比重的要求」及「發展再生能源產業對台灣經濟的乘數效應」。

 

近年台灣有些綠電跟核能的爭論,本文並不想涉及。歐盟是有將核能納入綠能的範疇,藉以協助歐盟成員國進行非核家園的過渡,然而,以台灣科技業的指標客戶蘋果(AAPL.US)來看,其要求的潔淨能源,指的是風力、太陽能、生質燃料電池及低衝擊的水力發電,並未包含核能。是以台積電此次赴美設廠,敲定以科羅拉多河豐沛水力,輔以太陽能及風力進行發電的亞利桑那州,也不無配合蘋果這個佔近四分之一營收的大客戶,對潔淨能源要求的考量。所以,若未來台灣要往高科技製造的方向發展,提高核能之外的綠能及再生能源的比例,已經是不可逃避的經濟發展前提。

 

另外,本次武漢肺炎全球大流行期間,雖然台灣因為疫情控制得宜,仍然有著全球少有的GDP正成長,然而我認為其中不無中國廠商,為了因應美國將對其制裁,所進行的提前拉貨及儲備的貢獻。接下來台灣國際外貿挑戰仍嚴峻的同時,我認為投資綠電及再生能源,能起到如同投資基礎建設所能帶動的經濟乘數效應,對現在台灣熱議的紓困議題,也是不無助益。

 

值得慶幸的是,台灣針對綠能跟再生能源的投資,也跟防疫一樣,進行了超前部署。與丹麥商沃旭能源合作,指標性的彰化離岸風場已在2019年底商轉。據經濟部的估計,整體離岸風電產業的產值達到新台幣9,000億元,且澤及超過20家本土供應商,帶來大量的工作機會。其中不乏如世紀鋼(9958.TW)、上緯(3708.TW)等台股的上市櫃公司,資本市場對這個族群公司的股價,多有肯定,也是著眼於相關產業鏈得到了離岸風場的實際經驗,有了打入國際其他離岸風場供應鏈的契機。

 

從產業發展的各種角度,投資綠能及再生能源,對台灣經濟的長遠發展都有可觀的益處,希望台灣人民能克服低油價時期對於綠能及再生能源的雜音,讓我們的高科技製造及綠能產業能夠無後顧之憂地帶動台灣經濟往前邁進。

 

※作者為前美系外資投信研究背景,涉略台股、陸股及多重資產等領域,現職為金融科技新創副投資長,並管理「若伊時評」粉絲專頁,以投研的角度跟大家分享對於時事的想法。作者及所屬之公司在撰文當下,並未持有本文所提及公司之股權及衍生性金融商品,並無利益衝突疑慮。唯本文不代表任何投資建議,讀者請勿單純以本文為依據,請多方涉略後審慎地進行投資決策。

 

 

 

【上報徵稿】

 

上報歡迎各界投書,來稿請寄至editor@upmedia.mg,並請附上真實姓名、聯絡方式與職業身分簡介。

 

一起加入上報Telegram,新聞不漏接!@Telegram


回頂端