主打純天然、無污染品質，紅白標籤的知名礦泉水品牌「農夫山泉」，公司自1996年創立至今，8日正式在香港證交所掛牌上市，不僅讓創辦人鍾睒睒身家大漲，也讓外界看見瓶裝水產業可觀的利潤。

《界面新聞》報導，雖然受到新冠肺炎疫情影響，創辦人鍾睒睒並未前往香港敲鐘，但憑藉著農夫山泉極高知名度，掛牌上市首日就開高、漲幅約達53.25%，收在32.95港幣（約新台幣124.3元）。

歡迎 #農夫山泉(9633) 在香港交易所鳴鑼 #上市！立即觀看精彩一刻： pic.twitter.com/208Ka295yE

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) September 8, 2020

Zhong Shanshan was briefly China’s richest man today, when shares of Nongfu Springs soared during their first trading session in Hong Kong. https://t.co/chPubFV4eu pic.twitter.com/UT0uqlLUVU

— Forbes Asia (@ForbesAsia) September 8, 2020

農夫山泉8日開盤時，股價一度飆上39.8港幣（約新台幣150元），讓公司市值增加至4452億9200萬港幣（約新台幣1兆6804億元），握有84.4%股權的鍾睒睒，一度躍居中國第一大富豪，超越騰訊馬化騰和阿里巴巴的馬雲。只不過，首富地位僅維持半小時，就隨著股價下滑而拱手讓出。

外界都很好奇，賣水真的有如此賺錢嗎？根據中國媒體估算，農夫山泉所提交的上市招募股份計畫記載，該公司2019年瓶裝水毛利率高達6成、茶飲與功能飲料毛利率也高達5成，一年單靠賣水、就替農夫山泉賺入50億人民幣（約新台幣214億元）。

這位杭州出生、曾是《浙江日報》農村部記者的鍾睒睒，1991年轉行成為飲料品牌「娃哈哈」在海南與廣西總代理商，並從1993年開始創業，跨足保健、醫藥、飲料與食品等產業，1996年創立農夫山泉，首座工廠設在杭州千島湖。

藉由「農夫山泉有點甜」一句廣告台詞，加上主打天然水概念，很快在中國市場闖出名號，並藉由專家學者背書，透過電視節目宣傳，讓農夫山泉知名度迅速上升。

Nongfu Spring's founder Zhong Shanshan momentarily became China's richest man with a net worth of USD59.7 billion, overtaking @JackMa after the bottled water giant's share price nearly doubled in today's Hong Kong debut. pic.twitter.com/HG9vHjH2Hb

— Yicai Global 第一财经 (@yicaichina) September 8, 2020

順利打開市場後，鍾睒睒決定提高自家礦泉水售價，藉由增加經銷商分紅，確保下游忠誠度，成功打敗堅持每瓶1元人民幣的其他品牌；目前每瓶農夫山泉礦泉水售價為2元人民幣。

市場愈來愈大的農夫山泉，除了首座位於千島湖旁的生產基地，也不斷增設湖北丹江口、廣東萬綠湖兩座基地，分別兼顧華北、西北、華南、四川等地的市場需求，並根據地緣關係降低運輸和人力成本。

只不過，在風光掛牌上市的背後，卻有不少財經分析師指出，對農夫山泉發展的隱憂，包含公司資產負債率大幅提升，甚至在上市前大舉現金分紅，造成公司償還債務能力吃緊，都讓專家們相當費解。

其次則是瓶裝水水源地爭奪，隨著愈來愈多品牌加入戰局，也讓水源地面臨不足或被掏空的困境，甚至被踢爆、農夫山泉在福建武夷山破壞植被取水的醜聞，都讓這個以「天然水」自居的品牌，面臨嚴重經營和形象挑戰，也成為分析師們擔憂之處。