中國央行5月11日公佈的金融資料出現的居民端新增存款、新增貸款同時收縮的情況，引發市場關注。消費及生產價格指數欠佳，內需疲軟、經濟復甦艱難。

中國進口大幅萎縮、經濟通縮壓力正在加深等資料公佈之後，疲軟的金融資料發佈。這表明中國內需仍然脆弱，可能需要更多刺激措施。中國央行5月11日公佈的金融資料顯示，4月份人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元；人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元；社會融資規模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元；M2（廣義貨幣供應量）同比增長12.4%，增速比上月末低0.3個百分點。

「4月份人民幣存款減少4609億元」的話題在中國社交網路中引發關注，在一季度居民存款增加9.9萬億元後，4月居民存款大幅減少。錢去哪兒了？

5月12日，申萬宏源證券則認為，居民存款下降是否去向消費仍存在疑問，根據央行披露，一季度居民1.4萬億資管資金回表，占一季度居民存款多增七成。合理推測，4月居民存款減少更可能去向表外資產，而非市場期盼的消費領域。

並且，4月信貸的回落源於居民部門，4月居民新增貸款減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長期貸款減少1156億元。

華泰證券固定收益團隊指出，4月居民貸款同比多減2411億元，這和4月的房地產表現一致。4月樓市行情轉淡，二手房成交熱度也有一定回落。

紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖認為，居民部門貸款再次出現負值，短貸和中長期貸款均下滑，反映的是居民不願意借錢消費和購房。當對未來就業和收入預期不穩定時，自然也就不願意背上負債，這反映出居民消費信心不足。

也有分析認為，中國民眾加速償還房貸，造成新增存款和新增貸款的減少。

據路透社報導，「中國的信貸資料遠低於預期，加劇了對後疫情復甦可持續性的擔憂」國泰君安國際經濟學家周浩表示，「融資總額和新增貸款都只有市場預期的一半，這表明疫情後的第一波復甦或多或少已經消退。」

「家庭貸款的疲軟（主要是房屋抵押貸款）與每日資料相符，表明房地產銷售的復甦至少發生了部分逆轉」凱投宏觀（Capital Economics）在給客戶的一份報告中表示。

報告說，「這意味著信貸需求步履蹣跚，這表明我們不應該對今年晚些時候的國內需求抱有很高的希望。」

中國央行目前被夾在「非典型通貨緊縮」週期和強勁的信貸增長之間，因此放鬆政策的空間有限，儘管對美聯儲結束加息的預期緩解了對資本外流的擔憂。

其它經濟資料也顯示中國民眾不願意消費、內需不振。中國國家統計局5月11日公佈資料顯示，4月份的消費者價格指數（Consumer Price Index，CPI）的增長降到兩年多來的最低水準，而生產者價格指數（Producer Price Index, PPI）的通縮加劇。

美國消費者新聞及商業頻道CNBC援引分析人士的話說，鑒於中國經濟很長一段時間以來一直疲軟，中國的消費者反彈仍處在早期階段，而民眾的收入水準也沒有那麼強固。

分析表示，外界預期北京當局將會提出更多的刺激措施，以支撐經濟的疲需求軟。（本文授權轉載自《看中國》）