已開發國家的個人理財目標，一般是累積財富與建立資產、購買房產、退休計畫、投資孩子的未來等等。大部分的美國家庭認為，窮人也該要有辦法達成此類目標，這樣的概念根深蒂固。美國因此發起運動，要求提供貧窮家戶公共補助儲蓄計畫，也就是前文提過的「個人發展帳戶」。此一被稱為「美國夢示範」（American Dream Demonstration）的政策，已經獲得研究驗證。

擁有更多資產，的確能幫到我們研究的家戶，讓他們在困難時刻有緩衝的工具，還能替大型投資創造出資源。第四章將討論，我們的日記家戶試圖累積一大筆錢，購買實體資產（例如：房產）與無形資產（例如：年金保障）時，他們碰上的困難。然而，我們也得留意，計畫改善窮人的金融服務時，不能只透過打造資產的角度看事情：財務日記顯示從許多方面來看，貧窮家戶所面臨的挑戰與優先事項，偏向更為基本的事務。

窮人即便較去年同期的財務成長偏低或零成長，光是能取得基本的金融服務，就能產生重大影響，重要性與建立資產不相上下。原因在於收入低的話，財務策略不得不集中在解決收入不穩定與無從預測上，以求桌上有食物與應付其他基本需求。如果不把重點放在基本的溫飽，很快就會挨餓與遭受其他類型的剝奪，家庭有可能一下子陷入赤貧狀態，連基本的食物與醫療都沒有。財務日記揭曉了一次性調查一般看不出來的事：貧窮家戶的收入不僅少，又經常緩不濟急，用來解決收入不定的金融服務又不完美。本章解釋了這種「三重打擊」所造成的結果。

貧窮家戶的「現金流管理」

貧窮家戶一如預期，極大的心力都放在「現金流管理」上，即確保手上的錢足以應付基本支出。富裕世界的家戶財務工具組合，通常是依據風險與報酬來管理；窮人家戶的組合則是確保在希望的時間，取得想要的金額。金錢不足，供應的時間點又不固定，也因此處理現金流的緊急性，通常高過計算最佳的報酬與風險組合。打個比方來說，富裕家戶就像體質健全的公司，有餘裕以慢慢來的穩定風格管理財務；窮人家戶通常比較像新創公司，除了必須明智分配手中的現金外，還得不斷尋求新資金。理解窮人財務生活的第一步是現金流分析，而不是資產負債表分析。如果我們只看這一年到下一年的家戶資產累積情形，窮人所做的努力將被隱藏起來。年初與年終的結餘數字，有可能差不了多少，但在中間的月份密集動用各式財務工具。

富人以各式各樣的可靠工具，管理基本現金流，例如：信用卡、簽帳金融卡、支票、自動櫃員機等等，但即便是富人，也可能碰上現金流問題，也難怪無法取得此類奢侈服務的窮人家戶，得花更大的力氣管理金錢。理想上，可以利用存錢與動用儲蓄，解決收入與支出的現金流對不上的問題，但由於難以找到合適的工具，窮人家戶更常倚賴的方法，其實是朋友、親戚、鄰居、雇主之間的小額借貸。借錢通常得費一番工夫，還可能代價高昂：不只是經濟成本，還有社會與心理成本。

對窮人家戶來講，擁有可靠、方便、價格合理的替代性金融工具，影響十分巨大。在這樣的情況下，引人注目、甚至是令人訝異的是，微型金融策略在協助貧窮家戶時，僅以有限的程度關注現金流管理。

「金字塔的底部藏有財富」

近年來，商業專家大力主張，全球的窮人是龐大的商品與服務市場，而且大都未經開發，是零售業的下一個新天地。市場人士著眼於價值數十億美元的肥皂、收音機、手機與金融服務，只要零售商能開發出正確的產品與行銷策略，就能販售給像我們的日記家戶那樣的顧客。

學者普哈拉（C. K. Prahalad）指出：「金字塔的底部藏有財富。」如果你採取這樣的觀點，認為窮人是大有可為的市場，產品開發將始於理解家戶的財務狀況會上下波動。寶僑（Procter & Gamble）與聯合利華（Unilever）等跨國企業，眼見窮人負擔不起許多既有的產品，想出解決辦法：販售單次包裝的洗髮精給窮人家戶。單次性的包裝，每包的價格會多幾分錢，卻成為熱門選擇，因為窮人無力靠日常的現金流，輕鬆買下大瓶裝的洗髮精、標準錫罐容量的茶、一罐兩百顆的阿斯匹靈等等。

此類例子的創新之處，不在於產品的本質，洗髮精本身沒什麼特別的。創新其實來自發現新方法，採取配合家戶現金流的支付模式。此一洞見源自理解窮人的財務生活，有效回應他們的需求。

窮人的現金流管理工具若要迎合大眾市場，需要具備哪些特徵？我們的優先清單始於基本的可靠性與彈性：按規定走、透明又好理解的服務；依據標準價格與承諾的日期撥款的貸款；隨時可以提領又方便、不限制存款與提款金額的儲蓄帳戶；理賠迅速、不刁難的保險契約。全球的富人家戶，要求金融工具必須具備這樣的品質（通常還視為理所當然），但世上的窮人同樣需要這樣的工具。

金融機制的彈性

日記顯示地下金融機制一般相當富有彈性，但不一定可靠；另一方面，微型金融服務通常可靠，卻不一定有彈性。微型金融缺乏彈性的地方，在於某些貸方堅持所有的貸款都必須用於投資事業。相關機構會這麼做，部分原因出在認為自己的重要使命是藉由商業成長，促成經濟發展。部分原因則是擔心要是少了事業帶來的營收，窮人將無力還款。然而，財務日記顯示，窮人家戶需要借錢的原因有很多，不只是為了做生意而已，而且他們準備好想辦法從平日的家戶現金流中擠出錢還款。第六章會再談，對於日記中的家戶而言，今日的現實是所謂的商業貸款，已經被用於許多與創業無關的用途。對微型金融業者來講，願意接受家戶為了一般性目的借錢，將能開啟創新與推廣的可能性。

其他的簡單方式也能讓貸款多些彈性。非正式借貸（有時微型金融借貸也一樣）的常見概念是現金流出問題時，提供沒有罰金的寬限期。孟加拉鄉村銀行過去幾年也提出另一個概念，允許貸款者在還款期間「增貸」（top up，再度借出已還款的部分），以增加流動性。我們會在第六章回頭談這個例子。此外，開發貸款產品的另一條重要途徑是提供各種期限的借貸，包括短期的「急難貸款」（emergency loan）。

抵押貸款

另一種的貸款創新，是抵押窮人一般擁有的流動資產，抵押品帶來更具彈性的還款時間。在這方面，印度銀行的經驗再次可作為參考。印度銀行平日履行放貸給「優先部門」（priority sector，即窮人）的義務，主要方式是借錢給由貧窮顧客組成的共同擔保團體（源自孟加拉鄉村銀行開創的概念），不過銀行也接受抵押存款與黃金，放貸給個人，利率微幅高過共同擔保團體，但期限更有彈性。二○○三年一篇探討五間鄉村銀行的研究顯示，這樣的貸款雖然撥出的金額很小，卻占所有帳戶的二五％至三五％。該研究指出，較不富裕的顧客會抵押先前的定存或珠寶，當成擔保品，撐過現金流緊縮的時期。結論是儘管這樣的借貸屬於非優先部門，也或許正是因為屬於非優先部門，相關貸款成為低收入個人的主要銀行產品。此外，由於貧窮家戶致力於增加儲蓄與借貸服務的管道，他們通常樂意靠抵押存款來貸款：有的民眾甚至認為這是理想情形，既能享有流動性，又保住寶貴存款。

頻繁的小額還款、彈性的時間表，以及抵押實體資產與金融資產的小型貸款，相關特色與本章探討的「日常的金錢管理」這項特定任務有關。本章尚未替我們找到的「管理風險」與「累積一大筆錢」這兩項關鍵理財任務，詳細討論相關的重要特色，接下來兩章會再分別說明。

改良過後的理財工具，將無法完全解決窮人家戶碰上的問題，但可以助一臂之力。世上的事皆如此，漸進式的改善能替更全面的改變打下基礎。如同財務日記顯示，在金錢管理這一塊，由於貧窮家戶本身早已投入大量時間與精力，有了改良後的工具助陣後，潛在的影響更是指日可待。

※本文摘取自《走出貧窮：250個底層家庭日記揭示的解答與希望》，聯經出版。

作者簡介

戴芮．柯林斯（Daryl Collins）

波士頓銀行前線聯盟（Bankable Frontier Associates）資深研究員。

強納森．梅鐸（Jonathan Morduch）

紐約大學（New York University）公共政策與經濟學教授，合著有《微型金融經濟學》（Economics of Microfinance，暫譯）。

斯圖亞特．盧瑟福（Stuart Rutherford）

孟加拉微型金融機構SafeSave的創辦人。

奧蘭妲．魯斯芬（Orlanda Ruthven）

牛津大學國際發展博士，目前定居於印度德里。

譯者簡介

許恬寧

愛丁堡大學文化研究碩士，自由譯者，譯有《女力時代》、《哈佛教你幸福一輩子》等書。