美國聯準會（Fed）18日維持利率不變，決策官員表示，2025年仍有可能降息，但聯準會主席鮑爾警告不用過度解讀，並表示由於川普政府計劃實施進口關稅，他預期未來2年將會持續通膨，消費者將因商品價格上漲承受更大壓力。

路透社報導，鮑爾（Jerome Powell）在美國央行為期兩天的會議結束後的記者會上表示，由於經濟成長疲弱、失業上升以及物價加速上漲等挑戰浮現，決策官員下修了整體的降息預期，坦言若非關稅影響，考慮到近期通膨數據表現良好，近期原本有降息可能。

鮑爾強調，一場成本衝擊即將來臨。生產商、製造商和零售商目前仍在為誰來承擔現有關稅而展開激烈爭論，而美國總統川普仍聚焦於一系列激進的進口關稅方案，可能最快在下個月初生效。

鮑爾說道：「我認識的每個人都預測，未來幾個月的通膨會因關稅而明顯上升，因為總得有人為關稅買單……不論是製造商、出口商、進口商還是零售商，大家都會想避免成為承擔成本的那一方。結果就是，在關稅成本總得有人分攤的情況下，其中一部分將由終端消費者承擔。」

聯準會決策官員預測， 2025年經濟成長將放緩至1.4%，失業率上升至4.5%，年底通膨率將達到3%，遠高於當前水準。

正如去年12月與今年3月的預測一般，決策官員仍預期今年會降息半個百分點，但降息步調有放緩跡象，他們將2026年和2027年的降息幅度調整為每年各降息0.25個百分點，這反映出在通膨率降回2%目標前，他們已做好長期抗戰的態勢。

鮑爾解釋：「如果我們能等上幾個月或不計時間，來真正了解提高進口關稅後對通膨的連鎖效應，我們將能做出更明智、更好的決策。」

在19位決策官員中有7人認為不需要降息。鮑爾表示，這種觀點差異反映出，儘管川普關稅政策的不確定性較4月份的高峰有所下降，但現在仍是「非常模糊的時期」，決策官員們對於通膨可能持續偏高，或勞動市場可能走弱的風險評估存在分歧。

根據最新預測，在失業率保持穩定的情況下，通膨率將在2026年持續維持在2.4%的高位，2027年下降至2.1%，亦即今後2年將持續通膨。今年預估GDP成長率為1.4%，較3月份上一次預測的1.7%有所下降；而年底預期失業率為4.5%，高於三月份預測的4.4%。5月份的失業率為4.2%。

不過，聯準會在政策聲明中表示，「失業率仍然偏低，勞動市場狀況依然穩健」，並維持基準隔夜利率在4.25%到4.50%的區間內。