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佛非克（Hippolyte Fofack）
●非洲進出口銀行前首席經濟學家
●哈佛大學非洲研究中心副研究員
●非洲科學院研究員

適用於非洲的解方

我們如何能確保改革現行全球金融體系不會只是新瓶裝舊酒？該如何建立一個以非洲利益為重的新體制，實現米爾達早在近60年前就認可的巨大成長與發展潛力？

對此，早有人提出一些重大提案。世界銀行去年發表的「改革路線圖」，概述多項可以改進商業模式及提升貸款能力的方案，以協助成員國應對氣候變遷和其他全球挑戰。這些方案包括注入新資金、改變世銀的資本結構、提高法定貸款限額、降低對負債權益比的要求，以及部署可調用資金。此外，選項還包括創新的金融商品，例如為私人部門貸款提供擔保，新的優惠信託基金以吸引雙邊股東和私人基金會提供融資，以支持中收入國家的成長與綠色轉型。然而，非洲低收入國家還是非常容易受到全球波動和經常不利的商品貿易條件衝擊，如此棘手的發展困境，需要投注大量的耐心與可負擔的資本。

短期來說，古特雷斯已呼籲國際貨幣基金重新分配一年1000億美元的特別提款權（SDR，該基金的儲備資產），用於投資永續發展和氣候行動。同時，巴貝多總理莫特里帶頭提出「布里奇頓倡議」(Bridgetown Initiative)，建議引入更多信貸和投資於加強氣候韌性的措施。其中，包括向易受氣候影響的國家提供債務減免與債務重組，將每年的政府開發援助增至5000億美元，以及讓國際金融機構變得更具代表性、更公正和更包容。

不過，有意義的改革必須處理根深蒂固的不平等，這是低收入國家反覆發生債務危機的原因，政策制定者必須設計出一個新的、改良的信用評等系統，計算國家的成長前景和長期債務永續性，並與國際貨幣基金的總體經濟穩定評估保持一致。

我們也需要支持非洲的數位基礎設施發展，如此才能加速轉型成多極貨幣體系，並推動本幣結算（LCS）協議。在跨境貿易時使用本幣結算，不只能減少交易成本和提升效率，還能促進非洲內部貿易，減輕與美元資金有關的國際收支限制，並加深區域整合。

考慮到超過85%的非洲區域內交易都轉向海外進行清算與結算，估計每年增加約50億美元的交易成本，增加使用本幣結算可以為非洲帶來極大的益處。為了完善非洲大陸自由貿易區（AfCFTA）而在2022年啟用的泛非洲支付及結算系統，對達到目標至關重要。

同時，若要建立多極世界，還需要更民主的儲備貨幣發行系統，而這得仰賴數位化的進展。這樣的系統能讓國際貨幣體系變得更穩定，並減輕長年的安全資產短缺。安全資產短缺導致南方世界資金外流，且通常發生在不景氣的時候，嚴重影響總體經濟穩定與成長。

近來，許多非洲國家因資金外流而經歷了貨幣波動。一項結合本幣對美元貶值與準備減少的指數顯示，2022年非洲的匯率壓力創6年來新高。而改革後的國際貨幣基金可以加強全球金融安全網，促進儲備資產共享協議的成長，並加速本幣結算協議的多邊化，有助於轉型到到多極貨幣體系。

最後，新的國際金融體系必須支持主權和公司債次級市場流動性的發展，對投資人提供彈性、安全與穩定收入來源。鑑於非洲國家的外債大多以美元或歐元計算（這便是主權債券市場的「原罪」），這樣的市場可以減少外匯風險，並防止資金流突然中斷，避免有資金問題的非洲國家陷入債務困境，被迫負擔巨大的福利成本。根據世界銀行的報告，當一個國家外債違約時，貧窮率平均增加30%的貧窮率，且接下來10年都會持續升高。

好消息是，古特雷斯呼籲改革全球金融體系獲得很好的迴響，就連從前的華盛頓共識擁護者也表達支持。事實上，其中有不少人現在已承認，無差別的撙節措施或許曾經適用，但如今並不妥當。在一篇廣受讚揚的《外交事務》文章中，國際貨幣基金總裁喬治艾娃對現況表示譴責：「許多國家缺乏技術、金融資源與能力，無法獨自面對經濟衝擊。」

世界銀行正努力增加放款，國際貨幣基金最近也決定提高50%配額，這都是朝正確方向前進。但若要創造一個包容的全球金融體系，適用於所有國家並建立氣候韌性，我們還必須付出更多努力。這個新體系必須處理普遍阻礙非洲與南方世界找出解決方案和克服發展挑戰的兩個問題：金融抑制與長期的技術不足。在現今「多重危機」的世界，必須確保所有國家都能取得綠色科技與可負擔的融資，才能對抗氣候變遷，讓所有渴望公平享有全球繁榮成果的人看見希望。（系列二之二）

（翻譯：林宜樺；責任編輯：楊淑華）

© Project Syndicate

（原標題為《Making Bretton Woods Work for Africa》，文章未經授權，請勿任意轉載）

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