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卡努托

●世界銀行執行董事

巴西即將舉行30年前軍事統治結束以來影響最大的選舉。儘管巴西政治飽受失能影響，但選舉結果仍將取決於未來政府的經濟改革日程。

人口迅速老化　貿易開放不足

巴西最嚴峻的經濟挑戰之一是生產率成長萎靡，這阻礙巴西的成長潛力。自1990年代中期以來，每員工產出平均每年只能增加0.7%，過去20年人均收入成長的一大半要歸因於經濟活躍人口比例的上升。但隨著人口迅速老化，這一收入成長引擎很快就會熄火。

生產率成長萎靡部分是因為貿易開放度不足，這制約巴西企業獲得國外投入品和技術，也阻礙有效國內競爭。此外，拙劣的物流基礎設施、彼此不同的州稅制，以及特殊企業的補貼讓效率低下的公司能夠存活下來並佔據資源，拉低平均生產率。

為解決這一問題，決策者必須通過強化先進技術的採用和擴散來支持私人部門，而不是為.企業的內部成本提供補償。另外，營商環境要更加有利於企業家，這可以透過改革複雜又不平衡的稅收系統實現。

同時也需要提高基礎設施投資，以及金融仲介改革，從而讓融資條件與投資項目更加匹配。另外，提高公共資源的靈活性以及各州、市之間更多的經驗分享有利於提高教育品質、人力資本的形成。一些州和市的成功經驗可以應用到其他地區。

生產力趨弱　公債明顯增加

巴西還需要重大財政調整。即使生產率和經濟成長潛力成長緩慢，真實（經通膨調整的）公共支出仍然迅速膨脹。公共支出占國內生產總值（GDP）比率從1980年代的不到30%增加到了2017年的40%左右，其中2006～2017年增加68%。但公共投資（包括基礎設施投資）有所下降，2017年還不到GDP的0.7%。

2015～2016年間GDP的萎縮以及隨後的總體經濟復甦乏力影響了稅收，初級預算平衡（相對GDP水準）惡化了超過4個百分點。這導致公共債務從2012年占GDP的54%增加到2017年的74%。

為了解決的債務，2016年巴西通過憲法修正案，為未來20年公共支出設定了上限。如果當局成功遵守這一規則——或者將減支與稅收相結合，以實現公部門初級平衡每年改善0.6%的GDP——那麼公共債務趨勢將在10年內再次變得可持續。當然，成功的關鍵在於明智降低支出。

我擔任執行董事的世界銀行已經列出了可減少支出的領域：社會保障、公職人員，以及補貼和免稅。透過放鬆公共預算約束，這些領域的降低支出甚至能夠為其他生產率更高的公共支出創造空間。

關鍵是，這些減支幾乎不會對巴西窮人造成影響。事實上，就稅革而言，有辦法既改善營商環境，又有助於降低纏繞當前制度揮之不去的社會不平等性。

改革公部門治理　強化專案規劃、執行

在尋求改善生產率、實現財政再平衡的過程中，巴西領導人還必須改革公共部門治理。目前，各領域的公共服務的供給——包括衛生、教育、暴力、基礎設施、交通和物流以及水資源管理——都非常低效。

原因不一而足。巴西受制於令預算僵化的過多的規則；服務供給的碎片化；拙劣的專案和政策規劃、監控和評估；缺少積極的公職人員表現激勵；政策制定的司法化；以及官僚體系對風險的日益厭惡。

因此，巴西需要改善從計畫和專案的規劃到執行的政策一致性，更注重於監控和評估結果。改善公共和私人部門之間的協作也有利於改善公共支出能夠更好地改善社會經濟結果。

巴西的未來取決於是否能夠實施明智、漸進、一致的經濟改革，促進生產率成長，讓國家走向財政可持續。不論誰贏得即將到來的選舉，都有責任解決這一緊迫問題。

© Project Syndicate

（原標題為《How to Fix Brazil’s Economy 》文章未經授權，請勿任意轉載）