中國經濟不振，是否會重蹈日本「失落的三十年」覆轍？諾貝爾經濟學獎得主克魯曼指出，日本的經濟體質沒有表面上看來那麼差勁，倒是中國，經濟如果停滯不前，可能會比日本更糟。

克魯曼（Paul Krugman）25日在紐約時報專欄中表示，關於1989年日本股市及房地產泡沫破裂，銀行及企業債務沉痾拖垮日本經濟的說法，忽視了影響日本經濟的最重要因素：人口結構。日本高齡化，勞動力人口占比下降，又拒絕廣納移民，而勞動人口產出無顯著提升；經購買力調整後，日本國內生產毛額（GDP）的規模在1990年代初期約為美國的40%，如今已萎縮到兩成多。

但其實日本經濟表現一直都不差，如果從勞動人口的「人均GDP」來看，日本自1994年以來成長45%，表現不如美國，但絕不能說是「停滯」。

此外，日本一直保持高就業率，1990年代以來，工作年齡的勞動力人口就業率從未低於九成，始終比美國還高；代表日本避免了經濟學界對勞動力人口下降的模型預測，也就是低人口成長率導致投資低落，很難維持充分就業。

此外，日本青年失業率從21世紀初期就開始下降，事實上，從那時以來，日本青年失業率不曾超過中國，如今中國青年失業率突破20%，日本卻不到5%。

克魯曼說，日本的就業一部分是靠龐大的赤字支出來維持，造成債台高築，但外界警告多年的債務危機卻不曾發生，日本不該被視為要引以為戒的警惕故事，反而是一種榜樣，在應付棘手的人口挑戰時，仍能經濟繁榮與社會穩定，而他親訪東京看到的是一座充滿活力的城市。

現在的中國1990年代的日本有相似之處，例如經濟失衡，消費需求太低，過度仰賴房地產，勞動力人口下降，但不同的是，中國的科技能力依然落後，生產力快速成長的展望較佳，卻也有尾隨其他新興經濟體掉入「中等收入陷阱」的風險。

克魯曼說，中國能否複製日本的社會凝聚力，在經濟成長減緩時，避免人民受到太大衝擊或社會動盪 ，如今中國年輕人失業率已遠高於日本，「有任何跡象表明，在不穩定的專治統治下，中國有能力做到這些嗎？」中國不可能變成下一個日本，從經濟的角度來看，情況可能會更糟。