《鏡電視》2年燒掉逾13億元，前董事長裴偉被控在位期間處理設備採購、移轉員工人事費、自領顧問費等帳目不清，引發股東質疑。然而，不只《鏡電視》金流陷疑雲，《上報》調查，創立5年多、由裴偉擔任董事長的精鏡傳媒（鏡週刊）也面臨巨大財務黑洞，根據該公司財報，截至2021年底，公司累積虧損高達16.8億元，對照實收資本額7.1億元，已虧空超過2個資本額，回歸《公司法》規定，實際上已是破產公司。

精鏡傳媒2016年由董事長裴偉等人創立，出版紙本雜誌《鏡週刊》，5年多來未曾傳出營運問題。不過，在裴偉籌設《鏡電視》，接連被內部人士檢舉違反《公司法》，付給自己每月150萬顧問費，將《鏡週刊》辦公室裝潢費用、上百名員工薪資掛在《鏡電視》吸奶水，以及花6.5億採購設備不符程序等爭議後，精鏡傳媒股東也開始細究內部財務狀況，驚覺公司的資本結構及多筆金流極為異常。

精鏡傳媒狂虧16.8億　神秘金主借裴偉名挹注7億

根據精鏡傳媒2021年度財報內容，光是2021年單年淨損失就達2億餘元，截至2021年底累積虧損達16.8億餘元，負債總額超過資產總額高達9.7億餘元，以2021年底發行的普通股股數71,000,000股計算，每股淨值為「-13.72」元，「該等情形顯示精鏡傳媒公司繼續經營之能力存在重大不確定性」。

引人關注的是，精鏡傳媒除了實收資本額7.1億元已燒光，財報上更列出多筆加總超過12億元的「借款」，其中最大債權人是一間名為「Mirror Media Group」的海外公司。《上報》調查，這間MMG公司2016年登記於開曼群島，負責人是Peir, Woei（裴偉），為一間沒有實際營運活動的紙上公司。

值得玩味的是，MMG公司曾向不明來源借款1315萬美元，連同公司資本額1490萬美元，合計約2806萬餘美元的資產，幾乎全部放款給精鏡傳媒，折合新台幣約7.76億元。這表示MMG公司存在的意義，就是為了借錢給精鏡傳媒，讓裴偉個人的資金，抑或是實際出資而不願曝光的金主，得以隱匿起來。

據了解，精鏡傳媒今年6月召開股東會，就有股東提出，公司虧損如此嚴重，MMG公司卻願意在無擔保情形下，放款7.76億元，加上財報顯示公司2021年向同業高層借款5000萬元，另向非關係人長期借款3億元，究竟這些放款人是誰，是真有借款還是虛增債務，應隱去個資後提供合約。但面對相關質疑，會議主席裴偉和財務長黃麟翔僅在會中表明，無法提供個別借款契約，草草帶過。

公司借款竟大過資本額　業界人士：資本結構太畸形

業界人士點出，一般公司若虧損嚴重，通常會先減資、再增資，把新的投資人資金拉進來，對股東負責，才會權責相符。但精鏡傳媒卻用異常的操作手法，不斷以「借款」方式拉金流進來，「這種無限債務膨脹的狀況非常罕見」，且借款總額已超過資本額，一般正常公司是要對股東負責，而不是對債權人負責，「這間公司資本結構實在太畸形！」

針對精鏡傳媒的虧損情形，熟悉商務法律的專業人士指出，依照《公司法》第211條規定，「公司虧損達實收資本額2分之1時，董事會應在股東會報告」；「公司資產顯有不足抵償其所負債務時，除了得依第282條辦理者外，董事會應即聲請宣告破產」。由於精鏡傳媒是非公開發行公司，不適用第282條公司重整規定，只能聲請宣告破產。

他進一步點出，精鏡傳媒虧損將近2.5個資本額，依照《公司法》早已是破產狀態，但公司代表董事即使未依前2項規定聲請宣告破產，也僅是處2萬到10萬罰鍰，有如九牛一毛，沒有實質效果。目前精鏡傳媒「硬撐」的方式，就是由MMG不斷借款供應資金，換言之，精鏡傳媒公司的存亡，取決於MMG能否持續放款，一旦資金斷流，埋藏已久的未爆彈就會爆炸。

面對公司怪異的資本結構，精鏡傳媒內部人士也備感訝異，他質疑，公司7.1億資本額已全部虧光，每股淨值「-13.72」元，代表原投資股東的股票值是負的，精鏡傳媒實質上已成為債權人的公司。然而，出借7億多元的最大債權人MMG公司，與精鏡傳媒負責人竟是同一人，都是裴偉，這種財務操作多麼詭異。

債務人和債主都是裴偉　內部人士憂公司被掏空

這名內部人士直指，假設MMG公司真由裴偉出資成立，那麼裴偉一面把股東的錢虧光，一面借錢給精鏡傳媒，依法他還能以債權人身分進場清算精鏡傳媒，把公司變成他的，那精鏡傳媒的原股東豈不是一無所有？又假設裴偉不是實際出資者，只是掛名MMG負責人，那背後資金來源究竟為何，出資者不直接投資成為股東，而以借款方式規避審查，若背後有中資等不明資金，政府和公司要怎麼把關？

然而，爭議還不只這樁，精鏡傳媒在2020年5月到2021年7月間，曾向《鏡電視》借款2億8950萬元，當時裴偉還是《鏡電視》董事長，雙方是由「精鏡傳媒／裴偉」與「鏡電視／裴偉」簽署借款合約，依照《公司法》第223條規定「董事為自己或他人與公司為買賣、借貸或其他法律行為時，由監察人為公司之代表」，裴偉此舉已涉違法。

而後，精鏡傳媒在2021年7月，將該筆借款還清，但另向《鏡電視》收取5877萬元的管理顧問費，主張與借款「相抵」，因此最後還款金額扣除了5877萬元。然而，所謂管理顧問費，包含「送件申請顧問費」、「人力成本及分攤之管理費」、「多媒體素材授權使用費」3大項，其中1、2項並無簽訂合約，第3項合約則約定無償使用，精鏡傳媒收取該費用的合理性，也引發《鏡電視》股東質疑。

再加上，有內部人士檢舉，《鏡週刊》7樓辦公室的裝潢費1050萬元，是由《鏡電視》埋單，且有上百名員工做《鏡週刊》、鏡文學工作，卻掛在《鏡電視》領薪水，種種帳目不清情形，讓《鏡電視》內部人士高度質疑，裴偉為支撐虧損慘重的精鏡傳媒，把腦筋動到《鏡電視》，不斷搬運資金和資源支應。

2間子公司虧掉近4億　看不到帳目細項惹疑

更弔詭的是， 裴偉2021年5月在NCC要求下，辭去《鏡電視》董事長，主張兩家公司已切割，自此獨立營運，但精鏡傳媒在累積虧損達16億的狀態下，還能在2021年10月放款7100萬元給《鏡電視》，至今尚未收到還款，也令股東相當不解。

不僅如此，精鏡傳媒旗下有2間百分百轉投資的子公司，分別是資本額3000萬元的「鏡文學」，以及資本額300萬元的「鏡采創意行銷」，代表人都是裴偉；而鏡文學底下又有3間百分百投資的孫公司，分別是資本額500萬的「鏡文創」，資本額50萬的「求生指南」，以及資本額50萬的「真相娛樂」，代表人均是董成瑜。

然而，根據精鏡傳媒的財報，2021年度光是「鏡文學」、「鏡采創意行銷」2間子公司，投資損失就高達1.34億，累計虧損將近4億，另外精鏡傳媒還對2間子公司放款超過1億元。內部人士質疑，2家資本額加總才3300萬的小公司，竟累計虧掉近4億元，等於精鏡傳媒2021年底7.1億股東權益的6成都被子公司虧掉，面對精鏡傳媒資金高比例流到子公司，母公司股東卻看不到子公司、孫公司帳目細項，錢究竟花去哪裡？是否有浮報虛報疑慮？裴偉應說明清楚。

內部人士更透露，精鏡傳媒資金結構異常、帳目混亂，今年6月股東會上，面對股東提出虧損如何改善、向MMG借款7億多元如何償還、子公司營運和還款問題，裴偉和財務長的回應均避重就輕，多數股東也礙於不敢得罪裴偉，敢怒不敢言。他大嘆，《鏡週刊》作為監督社會的公器，時常在爆料揭弊，但自己內部帳目卻不清不楚，公司治理一團糟，令人不勝唏噓。

裴偉：無法確認財報真假　不予回應

對此，《上報》向精鏡傳媒董事長裴偉求證，他表示，無法確認媒體手上的財報資料是真是假，有關公司營運也不宜對外說明，不予回應。記者追問Mirror Media Group這間海外公司是否由他擔任負責人，且借款7億多元給精鏡傳媒？裴偉重申，他無法證實這份財報的正確性，照理說公司財報不能被公開，若有心人士拿假財報公布，這茲事體大，「我們很謹慎面對，所以我不能回應。」

裴偉強調，作為精鏡傳媒的股東，有義務不能公開財報，若有人刻意公開給媒體，不知道其意圖為何，也無法證實其公布財報數字的真假，尤其這當中很容易做文章，只要變動一些部分，就會有不同結果，要請媒體審慎查證。

本文刊登後，《鏡週刊》發聲明回應：

1.    本公司每年均依法召集股東常會，於股東常會報告公司營運狀況，並依公司法規定提供必要文件予各股東，財務報表亦經國內大型會計師事務所簽核無虞。本公司營運一切適法，各股東均明確知悉本公司營運之現況，多數股東亦表示繼續支持本公司開辦優質媒體之理念與決心。

2.    本公司之營運狀況穩定，財務狀況無虞，公司營運、商業合作夥伴往來一切正常。

3.    近日媒體報導本公司之財務狀況，本公司仍在核實資料真偽，請媒體引用務必小心，以免觸法。且本公司之財務報表等營業資訊，均屬本公司之營業秘密，倘有心人或媒體同業有不當洩漏本公司營業秘密之情事，本公司必當依法追究刑事責任，絕不寬貸。