財訊社長謝金河日前公開在他的臉書指出，台灣股市這三年的榮景來自上市櫃公司的獲利能力激增，以往未曾年獲利破新台幣2兆元，但2019年已經來到1.99兆元，2020年則有2.46兆元，2021年前三季已經高達3.22兆元，這都是台灣經濟的歷史紀錄，並讓台灣加權指數最高來到破18000點的歷史高點。惟這個榮景有一個隱憂，就是這禮拜將登場的公投，而關鍵影響因素是有關未來發電供應是否穩定桃園藻礁與第三天然氣接收港公投案，以及關係台美經貿協議進展至深的反美國萊豬公投案。電力供應建設直接影響近年來多起半導體重大投資案自不待言，那麼被視為反美公投的萊豬案會有什麼影響呢？

台積電確定入主高雄投資已不是新聞，日月光加碼投資，日商半導體內襯儲槽大廠華爾卡、半導體沈積材料廠默克（Merck）等也都先後宣布在高雄投資，近來最新的則是世界半導體供應商英特格（Entegris）宣布未來三年擴大在高雄投資額達5億美元。可以想見未來三到五年，台灣的半導體及其供應鏈產值還會繼續猛增，但台電公司以北中南來區分，台灣電力供應僅有南部可以自給自足，還支援中部與北部供電，未來，在這些投資案都上線生產後，要再繼續南電北送支援恐怕會出現問題，因此北部的電力建設可以說在時間上已經有無法再等的急迫性。

雖然近三年中南部在海上風電與太陽能發電廠的裝置容量有大幅提升，這可以緩解台灣燃煤機組升級燃氣的時間延宕，例如台中火力發電廠及桃園大潭電廠等，但這些國際級公司在二、三年後會不會繼續擴大產業鏈的投資，必然要看未來幾年台灣的水電力建設而定。再者，雖然半導體相關產品有高附加價值，不易受到關稅等因素影響，但美國、日本以及歐盟都在這波新冠肺炎疫情的供應鏈斷裂衝擊下，修改其對半導體等戰略性產業之發展，提出在地化的設廠的要求，台積電因而接連在美國、日本與德國宣布設廠投資，即是為了因應這個新的供應鏈重組潮流。可見，藻礁公投或稱反三接天然氣公投，是對三五年後台灣半導體產業發展的一個重要不確定因素，對台股的影響絕對是重中之重。

反美國萊豬公投，此案之針對美國單一國家，其國際經貿意涵毋需什麼陣營或政黨用何種言詞來美化，這是相當嚴重的貿易歧視問題。美國政府雖基於不干涉台灣內政的立場，官方十分謹守本分而無表達，但美國智庫已經提出台美經貿談判可能止步於此反美公投，這個訊號十分清楚，國人不可誤判。在下一代製造轉型而言，目前對台灣經濟貢獻最大，也是最大的商機的當屬台灣的IC產業，2021年產值估計4.1兆元且仍有上修空間，比2020年成長25.9%，而預估2022年將達4.5兆元以上，成長12%。

然而，IC產業是高資本密集、高階人力資本密集的產業，在台灣直接從事IC產業人力約22萬人，相關產業整體加起來有80餘萬人，而這些都多是高薪族群，對台灣內需市場影響也不小。高資本密集與高階人力資本密集的產業，在目前台灣有足夠的資金與股市等金融市場能支應，台灣人的教育程度也能支應這樣的產業型態，這是當前全世界供應鏈重分配下，台灣的優勢。但歐美日等國家也有同樣的優勢，只是我們在全世界發展電子產品普及化的時代裡，從過去IBM相容電腦代工時代奠定了基礎，而有先進者優勢，但是這樣的優勢不代表能永遠都是優勢。

台灣近年來在政治上的紛擾，造成對國家重要能源建設延遲，以及對經貿重要盟友誠信的干擾，這都是對台灣經濟發展可能的嚴重打擊。若比較台灣股市與香港及中國大陸股市，台股指數今日來到幾乎是倍數成長，而同時期中國大陸及香港的股市幾乎原地打轉，甚至許多過去十年很夯的中國新創公司，其股價已經打了四折、五折甚至九折來看，一個國家的投資優勢從優轉劣，以中國政府的例子來看，很可能只是一個政治上轉向的決定，就決定了一個產業的衰敗，甚至金融股市資金大量撤離，部分公司股價崩盤。活生生的例子在眼前，被視為反美公投的萊豬公投結果，以及對天然氣發電建設的藻礁公投，這兩案，將決定台灣經濟的興衰，也對台灣股市的走向將何去何從會有決定性的影響，筆者期盼台灣人民的理性投票，能一舉解決這些金融經濟的風險，切莫蹈了中國政府的覆轍。

※作者從事自由業