中國人行擔心人民幣上行,造成出口風險。(湯森路透)
美國聯邦準備理事會(Fed)2022年可能升息、結束新冠疫情以來的超寬鬆貨幣政策,而中國人民銀行則在17日逆勢宣布降息,令市場大感意外。
《路透》分析,中國出口經濟在2021上半年表現亮眼,但在下半年情況出現惡化,第四季度與2020年同期相比放緩到4%,12月零售業成長更降至1.7%,遠低於預期,因此人行此時宣布降息,出乎市場預料。
Breakingviews - Stressed Beijing will buck Fed's tightening trend https://t.co/1uUw7kQuSl
— Reuters (@Reuters) January 17, 2022
《路透》報導,2021年中國國內生產總值(GDP)成長8.1%,高於目標,但成長幅度在年底時急劇放緩,因此中國人行在17日上午宣布降息時令市場感到意外,強勢人民幣也給了北京進一步與美國脫鉤的空間。
中國出口經濟在2021上半年經歷驚人復甦,也給予中國政府推動「國進民退」等改革的空間,但在下半年情況出現惡化,第四季度與2020年同期相比放緩到4%,低於第三季的4.9%,12月零售業成長更降至1.7%,遠低於預期。
發電量是衡量總體經濟需求的指標之一,2021年12月中國總發電量比2020年同期下降2%。
《路透》分析,先前中國國家主席習近平為了打房政策,並未大舉採取貨幣寬鬆政策,而2021年12月的中國社會融資總額也低於預期,反映出借貸需求低迷。
然而,隨著美國通貨膨脹率居高不下、升息需求迫在眉睫,中國人民銀行卻逆勢降息。
BREAKING: China cuts a key interest rate for the first time since April 2020, a move to support the economy during a property-market slump and virus outbreaks https://t.co/7KfJfobFtd pic.twitter.com/bG1ced7roA
— Bloomberg Markets (@markets) January 17, 2022
中國在202年12月的通膨率僅1.2%,美國通膨率則高達7%;隨著中國每月出口成長平均飆升20%,人行更加擔心人民幣上行導致出口風險。人民幣在2021年大漲8%至六年高位,加上中國官員急於擋下Omicron變種病毒導致的新一波疫情,寬鬆貨幣政策有其必要性。
人行17日同步下調中期借貸便利(MLF)和短期債券回購指導利率,隨後可能會在20日再次下調基準貸款最優惠利率。