俄羅斯挑起烏克蘭戰爭，拉抬能源價格，戰爭阻撓烏克蘭穀物出口，又可能引發糧食安全危機。不過，全球通膨也不能只怪俄國。華府智庫彼得森國際經濟研究所研究指出，中國限制肥料出口和豬肉關稅措施等作法，助長了全球通膨。中國的貿易決策會影響全球產業和經濟，但是世界貿易組織對此卻沒辦法。

彼得森國際經濟研究所（PIIE）分析師布朗（Chad Bown）和王儀林（Yilin Wang 音譯）撰寫的報告指出，中國最大問題是把自己當成小國，祭出的政策雖然在國內達到設定的成效，例如降低產業或部份農民的成本，或為另外一些人製造獲利。儘管對自己人民有利，卻會造成其他地方的價格抬升。

LISTEN: China's trade decisions can affect the health of industries and economies across the globe, but right now it's hard for the World Trade Organization to do anything about it. @ChadBown discusses. https://t.co/THfOZSBc0V

— Peterson Institute (@PIIE) May 2, 2022

由於需求攀升，能源價格上揚，全球肥料價格跟著水漲船高。去年7月，中國下令主要企業暫停出口肥料，以確保內需市場。到了10月肥料價格持續上升，當局開始加強監控出口，相關措施將至少持續到今年夏季。中國肥料出口銳減，導致全球肥料價格持續飆漲至去年的2倍以上。

減少肥料使用的情況下，食物生長下降，這在俄烏戰爭開打以來無疑是雪上加霜，俄羅斯和烏克蘭是全世界小麥、大麥、玉米和葵花油的重要出口國，俄烏戰爭危及全球食物供給。

另外，豬肉的價格2018年因為中國爆發非洲豬瘟疫情，大量撲殺豬隻，產量減少，造成全球豬肉價格上揚。中國2020年降低豬肉進口關稅，使得全球其他地方供給減少，價格上漲。

北京當局今年恢復此項關稅，則可能對中國以外地區的消費者帶來意外好處，因為全世界的供給寬裕，有助降低價格。