美國聯準會15日調升利率3碼，分析師表示，美國祭出緊縮政策，亞洲新興經濟體相較於其他地區，處於較穩健的位置；但分析師也警告，投資人不宜急著進場。

聯準會升息3碼，是1994年以來升息幅度最大的一次，並表示今年還會進一步升息，抑制通膨。然而，世界另一頭的中國在幾個小時前，中國人民銀行卻是連續第5個月維持利率不變。

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投資人預期美國會採取激進的緊縮政策，已在全球股、債市，甚至加密貨幣市場引發一波賣壓，不過，亞洲股匯市16日收盤上漲。投資人除了擔心通膨，也認為亞洲國家面對全球經濟成長減緩而不願升息。外國投資人已連續5個月自亞洲撤出資金，但中國除外。

如今輪到亞洲面臨緊縮政策的壓力。NatWest Markets新興市場策略師Galvin Chia 警告，未來幾周市場可能出現大幅震盪，「聯準會下一步會採取什麼行動仍有轉圜的空間，投資人在這個時間點不會做出較大規模、長期的投資決定。市場仍會有點波動。」

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摩根大通資產管理公司全球市場策略師克雷格（Kerry Craig）表示，和美國聯準會先前幾次升息，從新興市場吸走資金的情況相比，亞洲經濟體現在從經常帳盈餘和穩定的貨幣得到更多支撐。

當地市場今年來賣壓沈重，但比起2016年和2004年美國啟動升息循環時所引發的資金外逃，已溫和許多。克雷格表示，「我們在資產配置方面，仍然非常謹慎保持中立」，亞洲市場變得更有吸引力，要考慮哪裡可找到成長潛力。投資人可以靜待觀察經濟成長和通膨的變化發展。

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中國當局本月放寬監管和對新冠疫情的封控，但經濟復甦速度仍令人存疑。經濟學家表示，面對聯準會的激進作法，以及北京對債務泡沫化態度謹慎態度，中國人民銀行可以運用的寬鬆空間有限。

中美政策歧異使得中國的殖利率優勢不在，隨著資本抽離，人民幣在 4 月份創下單月跌幅紀錄。之後人民幣匯價已回穩。

根據國際金融研究院，投資人上月從新興市場撤出 49 億美元資金，已是連續第3個月資金外流。但外國投資人在 5月最後一周反手買進中國股票；但同時間，也連續第4個月減持中國債券。

其他亞洲國家央行如何處理國內的通膨壓力是關鍵。Galvin Chia指出，印尼債券本月出現賣壓，顯示投資人希望鴿派央行改變立場。

美聯準會升息，對亞洲造成壓力。（美聯社）

野村全球宏觀研究主管蘇巴拉曼（Rob Subbaraman）表示，聯準會激進的政策對亞洲施壓「提高利率，部分原因是資本外流風險提高，和貨幣疲軟。但我認為，許多亞洲經濟體現在都面臨著自己國內通膨壓力，與聯準會無關。」