北京當局雄心勃勃所推動的「一帶一路」計劃，在東南亞可能會遭遇到新的挫折；因為東協各國開始擔憂自身可能身陷嚴重的債務風險，同時也警惕中國對該地區的影響力增長。

南華早報報導，馬來亞銀行（Maybank）的經濟專家在近期的報告中指出，中國料將加大對東南亞各國的基礎設施和建築的投資，但在新冠肺炎疫情之後的經濟復甦，恐怕不會如預期般的強勁。「一帶一路」對東協的投資會隨著中國重新開放而增加，但可能不會反彈回到疫情前的水準。

2013年啟動的「一帶一路」計劃，被視為中國領導人習近平的「大國外交」戰略的代表性對外政策，根據中國不斷上升的實力與地位，在全球事務中發揮更大的領導作用。報導引述中國官員說法，稱在實施10年之後已為夥伴國家帶來將近一兆美元的投資，創造了42萬個工作機會，並幫助4000萬人口脫離貧困生活。

長期以來，東南亞一直都是中國推動「一帶一路」計劃的目標區，據該報告說法，中國在該地區的投資在2018年達到巔峰的318億美元，隨後連續3年逐年下降；並且受新冠肺炎影響，在2021年創下僅有108億美元的歷史新低。不過，在2022年包括能源、鐵公路等基礎設施、還有技術、金融、房地產等領域總共 約有72％的項目恢復，金額達186億美元。

其中主要的項目包括中國電建國際和泰國曼差石油（ Bangchak Corporation）的合資企業，在寮國建立一個價值15億美元的風力發電場。而在新冠疫情之後，「一帶一路」計劃對印尼的投資激增，除了中國企業積極進軍當地採礦業，國有的絲路基金還承諾在印尼投資29億美元，以促進雙方經濟往來。

馬來亞銀行的經濟專家指出，「一帶一路」計劃的障礙已浮出檯面。隨著東南亞各國對中國在該地區日益增長的實力和影響力更加警惕，讓民眾越來越不願接受中國的資金挹注當地。報告指出，新加坡智庫「東南亞研究所」（ISEAS-Yusof Ishak）2月一項調查顯示，64.5% 的東南亞受訪者對中國日益增長的影響力感到擔憂，其中又以越南、泰國和菲律賓最感憂心。

報告提到，中國和其中一部分東南亞國家的領土爭議則是一大痛點，並提到越南主要避免接觸中國的「一帶一路」計劃。而在柬埔寨、寮國，為「一帶一路」計劃大興土木而強制遷移農村社區的行為，也引發民眾不滿，成為潛在的負面癥結點。

而利率調高與通膨高漲讓東南亞國家面臨更大的債務風險，很可能危及到中國在該地區的投資計劃。2010年時，中國的海外貸款僅有5％是屬於陷入財政困難的國家，但現今比例已達到60％；例如寮國在2021年時，積欠中國的公共擔保債務就佔該國GDP的27.8％。

經濟學人智庫（EIU）經濟學家蘇月認為，北京當局的態度轉變也會影響基金流動，「在地緣政治環境惡化的背景下，北京想規避風險，可能會反應在『一帶一路』計劃上，讓投資規模不及先前巔峰時期。」但她也指出，東南亞仍有吸引中國企業投資的優勢，例如印尼跟泰國仍是「一帶一路」計劃投資的首選，因為前者有強大的採礦與能源行業，後者則在汽車製造業有競爭優勢。

蘇月指出，從北京落幕的人大會議上，強調「推動『一帶一路』計劃的高質量發展」，以及國家發改委表示要「在共建『一帶一路』、『小而美』項目取得進一步進展，啟動一批標誌性項目，加強國際產能合作和第三方市場合作。」表明中國仍在加強推動「一帶一路」計劃，預計很快就會宣布新的對外投資和貸款承諾。