創立8年的中國電商集團拼多多11月30日在美股以勁揚逾4%作收，市值正式超越長年盤據龍頭地位的阿里巴巴，而同一天，阿里巴巴也遭到摩根士丹利調降投資評等，外媒認為這是中國電商發展的「分水嶺」，顯示該領域運作模式正出現顛覆性的變化。

彭博報導，在那斯達克交易所掛牌的拼多多控股公司，11月30日股價勁揚4.03%，收盤報147.44美元，市值達到1958億美元（約6.16兆元新台幣），超越阿里巴巴集團的1904.5億美元（約5.99兆元新台幣），成為阿里巴巴獨霸中國電商逾10年以來，該領域發展的「分水嶺」。阿里巴巴股價當天僅小漲0.25%，以74.86美元作收。

報導指出，這項變化反映出北京當局自2020年起，針對包括阿里巴巴與其創辦人馬雲在內的網路科技業進行打壓，所造成的影響，也凸顯拼多多、字節跳動等新一代企業，正在使社群平台、電子商務領域出現轉變。根據高盛集團（Goldman Sachs）估算，近期拼多多的成長速度遠遠超過阿里巴巴，在11月「光棍節」檔期，該集團業績成長20%，大幅勝過其他同業的個位數成績。

就在拱手讓出市值王位的同日，阿里巴巴也遭到摩根士丹利（Morgan Stanley）調降評等，彭博報導表示，大摩將阿里巴巴美國存託憑證（ADR）投資評等，從增持調整為觀望，目標價也從110美元大幅降至90美元，這是大摩首度調降阿里巴巴的投資評等。

同時，摩根史士丹利也將拼多多列為中國電商類股的首選，強調該集團在消費者對價格敏感度不斷上升的環境之中，具有競爭優勢。

澎湃新聞報導，在拼多多市值直追阿里巴巴之際，先前已有阿里巴巴員工在公司內網表示擔心，馬雲以合作人身份就事件發布內部郵件指，AI電商時代剛剛開始，對誰都是機會，也是挑戰，「我更堅信阿里會變，阿里會改。」要祝賀pdd過去幾年的決策，執行和努力。「誰都牛x過，但能為了明天後天牛而改革的人，並且願意付出任何代價和犧牲的組織才令人尊重。回到我們的使命和願景，阿里人，加油！」