INTEL, AMD及TSMC間像極了愛情的三角習題

林若伊 2020年08月11日 00:01:00

AMD與INTEL在CPU及伺服器晶片的相愛相殺,相當值得台灣人民高度關注。(湯森路透)

最近CPU的巨頭INTEL(英特爾, INTC.US)忽然又重回台灣輿論的焦點,有關於這家整合元件製造商(IDM)是否因為其製程落後,將放棄其晶片製造業務,而轉由專業晶圓代工廠外包的議題,甚囂塵上。

 

歸功於扎實的技術儲備、優異的設計及整合製造能力,以電晶體密度來看,INTEL以「名義上」落後一代的製程,生產出足以比肩商用晶圓代工廠先進製程的產品。也因此,INTEL在第二季財報公佈時所宣布的7nm製程延宕,所代表的涵義是:其製程將正式落後於專業晶圓代工廠(TSMC, Samsung)即將上線的5nm製程。但以進度來看,三星可能與台積電還有半年至一年的差距。

 

而INTEL這個製程延宕,其實從兩個動作來看,也是有跡可循的。美方在今年年中加大動作吸引台積電赴美設廠,不無提前得知其軍方合作單位先進製程難產,找上台積電買保險之意。另外TSMC第二季財報也顯示,在手機展望不佳的同時,高速運算(HPC)產品逆勢增加,現在往回看,應該是INTEL的競爭對手得知其製程進度延宕,為把握機會搶佔市場,加大拉貨力道的結果。

 

從高通(QCOM.US)將從三星轉單、INTEL宣布製程延宕兩個事件發生後,揭示半導體製程單獨領先的TSMC,頓時成為各大IC設計廠商爭相搶奪的「魔戒」,從而導致TSMC產能供不應求,進而獲得了產業的話語權與定價權,並且消彌了無法出貨華為的負面影響。

 

而在中央處理器(CPU)及伺服器晶片領域,最先拾起這個魔戒的,當數與TSMC合作多年的AMD(超微, AMD.US)。事實上,與其分割出去的晶圓代工廠格羅方德(Global Foundry)分手之後,AMD的CPU晶片在自組電腦的使用者中評價激升。憑藉TSMC先進製程帶來的高性價比,使得AMD的CPU急起直追至今年第二季近19.2%,相較2016年第三季超過10.1%,從而帶動AMD近年來的誇張漲勢,也不無市場預期AMD將在伺服器晶片領域複製CPU的成功模式,打破INTEL在伺服器晶片的獨霸地位。值得一提的是AMD的伺服器晶片也從2017年第四季的0.8%提升至今年第二季的5.8%。

 

憑藉TSMC先進製程帶來的高性價比,使得AMD的CPU急起直追至今年第二季近19.2%,(湯森路透)

 

從INTEL來看,為了保持其兩大主力產品線的競爭力,在這個7nm製程開發難產的空窗,尋求委外晶圓代工的5nm製程,理論上的確是個可能的選項,但我認為選擇另兩個代工廠都有各自難解的問題。若選擇三星,除了有其晶圓代工事業獨立性的疑慮,在高通已經因為其5nm製程將延宕,而追加在TSMC訂單的同時,選擇三星為其代工的時效可能與自行突破7nm製程所需的時間相差無幾。而選擇TSMC,又將面臨其5nm產能已被Apple(AAPL.US), AMD, 高通及聯發科(MediaTek, 2454.TW)預訂下來,沒有產能可以提供的難題。

 

INTEL過去是有下單給TSMC的例子,甚至其GPU(繪圖處理器)產品也將在2021年採用TSMC的6nm製程(6nm為7nm製程的優化版本)。然而我認為過去外包的多非核心產品,大多是購併其他與TSMC合作的IC設計公司後沿用,接到INTEL外包GPU的訂單並不必然代表接到其核心產品外包的機率有顯著的提升。

 

是以當資本市場在因為INTEL外包的訂單而興奮的同時,我還是認為INTEL將其核心產品外包製造的可能性很低,除了由於設計語彙的差異,原因便在這邊。然而,INTEL製程延宕同時很難找到外包方案的同時,便代表了AMD將在CPU及伺服器晶片業務上,找到寶貴的市場空窗。本週傳出AMD對TSMC擴大追加5nm製程的訂單,將導致在2021年,可能會超越Apple成為TSMC的第一大客戶,便是這個脈絡推演下來的結果。

 

INTEL為了保持其兩大主力產品線的競爭力,在這個7nm製程開發難產的空窗,尋求委外晶圓代工的5nm製程,理論上的確是個可能的選項。(湯森路透)

 

由於TSMC佔台股指數比重甚高,對台灣的經濟成長佔比也很大,是以這三者間的競合關係,AMD與INTEL在CPU及伺服器晶片的相愛相殺,便值得台灣人民高度關注。套句時下最流行的用語,INTEL、AMD及TSMC的三角習題,難解得#像極了愛情。

 

※作者為前美系外資投信研究背景,涉略台股、陸股及多重資產等領域,現職為金融科技新創副投資長,並管理「若伊時評」粉絲專頁,以投研的角度跟大家分享對於時事的想法。作者及所屬之公司在撰文當下,已持有本文所提及的台積電(2330.TW)之多方標的與聯發科(2454.TW)之空方標的及衍生性金融商品,其利益衝突議題請本文讀者知悉。唯本文不代表任何投資建議,讀者請勿單純以本文為依據,請多方涉略後審慎地進行投資決策。

 

 

【上報徵稿】

 

上報歡迎各界投書,來稿請寄至editor@upmedia.mg,並請附上真實姓名、聯絡方式與職業身分簡介。

 

一起加入上報Telegram,新聞不漏接!@Telegram


回頂端